L’ammazzavalute parte II: Howard Lutnik

Leah

L'ALTRA METÀ DEL PROGETTO

Nella prima parte di "The Currency Killer", [qui tradotto su CDC] vi ho mostrato come il Segretario del Tesoro Scott Bessent stia utilizzando gli stessi strumenti che aveva impiegato come gestore di hedge fund per manipolare il mercato obbligazionario statunitense. Ha raddoppiato il programma di riacquisto di titoli del Tesoro, portandolo a 4 miliardi di dollari per operazione. Ha a disposizione un tesoretto di 950 miliardi di dollari.

Ma un piano di riacquisto funziona solo se c'è una domanda per le obbligazioni che si stanno acquistando. Qualcuno deve pur stare dall'altra parte della transazione.

Quel qualcuno è Howard Lutnick.

Prima di diventare il 41° Segretario al Commercio, Lutnick era l'amministratore delegato di Cantor Fitzgerald, una delle più grandi società di intermediazione obbligazionaria di Wall Street. Ho fatto un'analisi approfondita su Lutnick, quindi andate a leggerla sul mio Substack se non l'avete ancora fatto. Ma in sintesi, a mio parere, è uno dei peggiori individui di questa amministrazione. Forbes lo ha definito l'uomo più odiato di Wall Street. È stato confermato con 51 voti a favore e 45 contrari, con una votazione strettamente di partito. Ha co-presieduto la transizione di Trump ed è stato il 31° maggiore donatore nel ciclo elettorale del 2024, versando quasi 9 milioni di dollari a MAGA, Inc.

La sua società ha un cliente che riveste un'importanza senza precedenti in questa serie di "Currency Killer". Si tratta di Tether, la stablecoin più grande al mondo, con 185 miliardi di dollari in circolazione. Cantor Fitzgerald è il principale depositario di Tether, detenendo 141 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi a garanzia delle riserve della criptovaluta.

Ciò rende Tether uno dei venti maggiori detentori di debito pubblico statunitense al mondo, più della Germania.

Ma Lutnick non si è limitato a gestire il denaro di Tether, l'ha anche difeso pubblicamente e ha contribuito a plasmare la legge che lo protegge. La sua famiglia continua a trarre profitto da questa relazione. La stablecoin al centro di tutto ha legami documentati con il finanziamento del terrorismo, la proliferazione nucleare e il traffico globale di fentanil. Benvenuti nell'amministrazione più corrotta di sempre.

Questa è la storia del custode, ovvero Howard Lutnick.

141 MILIARDI DI DOLLARI A VOSTRO NOME

Cantor Fitzgerald aveva iniziato a gestire le riserve di Tether alla fine del 2021. Lutnick aveva reso pubblica la relazione per la prima volta in un podcast nel dicembre 2023. Nel 2024, era diventato il principale sostenitore della società.

Al Forum economico mondiale di Davos, nel gennaio 2024, Lutnick si era presentato davanti alle telecamere e aveva dichiarato: "C'è un'azienda che mi piace, si chiama Tether. Da quello che abbiamo visto, e abbiamo fatto molte ricerche, hanno davvero i soldi che dicono di avere".

Tale approvazione era importante perché Tether era stata per anni al centro di dubbi sul fatto che la sua stablecoin fosse effettivamente garantita da asset reali in rapporto 1:1. La società non ha mai pubblicato una revisione contabile indipendente. Pubblica attestazioni trimestrali redatte da BDO, una società di revisione di medio livello, ma un'attestazione non è una revisione contabile né un'indagine forense, è solo un'istantanea di un determinato momento.

In realtà, quello che Lutnick stava dicendo a Davos era: fidati di me, fratello.

Nel primo trimestre del 2026, Tether ha registrato un'esposizione diretta e indiretta ai titoli del Tesoro statunitensi pari a 141 miliardi di dollari. Di questi, circa 117 miliardi di dollari erano detenuti direttamente in titoli del Tesoro e altri 24 miliardi di dollari in operazioni di pronti contro termine (reverse repo agreement) garantite da titoli del Tesoro. La maggior parte di questo portafoglio è in custodia presso Cantor.

Le sole commissioni di custodia generano decine di milioni di dollari all'anno per Cantor Fitzgerald. Ma il vero colpo grosso era arrivato nel 2024, quando Cantor aveva acquisito una partecipazione azionaria del 5% in Tether tramite un'obbligazione convertibile da 600 milioni di dollari. Alla valutazione attuale di Tether, tale partecipazione vale considerevolmente di più.

Quindi la società di Lutnick non si limitava a detenere i fondi di Tether, ma possedeva una quota di Tether stessa, mentre Lutnick sedeva alla carica di Segretario del Commercio.

IL TRUST DINASTICO

Quando Lutnick era stato confermato come Segretario al Commercio nel febbraio 2025, le norme etiche federali gli avevano imposto di cedere le sue partecipazioni in Cantor Fitzgerald, BGC Group e Newmark Group.

Nell'ottobre del 2025, aveva trasferito la sua partecipazione multimiliardaria a dei trust i cui beneficiari erano i suoi quattro figli. Le transazioni si erano concluse il 6 ottobre. Il figlio Brandon era diventato CEO e presidente, detenendo il 22,3% delle azioni ordinarie in circolazione e il 58,6% dei diritti di voto totali. Una quota di minoranza era stata ceduta ad un gruppo di investitori che includeva il co-fondatore di Apollo, Josh Harris.

Sulla carta, la cessione era completa.

Bloomberg ha però riportato che, all'incirca nello stesso periodo, il Dynasty Trust A, che beneficia tutti e quattro i figli di Lutnick, aveva ottenuto un prestito di importo non specificato da Tether. Il prestito era garantito da beni del trust.

Tether ha dato ai suoi figli il denaro per acquistare la sua azienda. L'azienda dalla quale era obbligato a separarsi ha ricevuto un prestito dalla società di cui la sua azienda custodisce le riserve.

Un portavoce di Cantor ha dichiarato che l'acquisizione era stata finanziata tramite diverse fonti, diverse società e diversi trust, a tassi e prezzi di mercato. Si è rifiutato di rivelare l'importo del prestito o di confermare se i fondi fossero stati utilizzati per finanziare l'acquisto dell'asset.

Il 30 aprile 2026, i senatori Elizabeth Warren e Ron Wyden avevano inviato lettere sia a Lutnick che all'amministratore delegato di Tether, Paolo Ardoino, chiedendo chiarimenti. Avevano citato potenziali conflitti di interesse, preoccupazioni per la sicurezza nazionale e interrogativi sull'accesso delle stablecoin straniere ai mercati statunitensi.

Avevano fatto notare che la sua stretta relazione con Tether prima della sua nomina, e il trattamento di favore ricevuto da Tether nell'ambito del GENIUS Act, rendevano ancora più preoccupanti le notizie relative ad un prestito concesso da Tether al fondo fiduciario dei suoi figli.

L'importo del prestito non è stato reso noto.

Nel luglio del 2025, la Casa Bianca aveva concesso a Lutnick una deroga etica limitata. Questa gli aveva permesso di "partecipare personalmente e in modo sostanziale" ad attività governative che potevano avere un "effetto diretto e prevedibile" su Cantor Fitzgerald, Newmark e BGC Group. Il consulente legale della Casa Bianca aveva scritto che il suo interesse finanziario "non era così rilevante da poter compromettere l'integrità del suo incarico".

Ha ricoperto ruoli in 818 aziende. È il numero più alto che abbia mai visto.

L'IMPERO DEL FIGLIO

Nell'aprile del 2025, Brandon Lutnick aveva presentato 21 Capital, un veicolo di investimento focalizzato su Bitcoin, progettato per replicare il modello MicroStrategy di detenzione di Bitcoin come bene rifugio per un apprezzamento a lungo termine.

I finanziamenti provenivano da tre fonti.

1. Tether aveva contribuito con 1,5 miliardi di dollari in Bitcoin
2. SoftBank aveva contribuito con 900 milioni di dollari
3. Bitfinex, società sorella di Tether, aveva contribuito con 600 milioni di dollari.

Totale: 3 miliardi di dollari in contributi in Bitcoin, con ulteriori 350 milioni di dollari in obbligazioni convertibili e 200 milioni di dollari in capitale privato.

Al momento dell'annuncio, il valore d'impresa era di circa 3,6 miliardi di dollari e il piano prevedeva la quotazione in borsa della società sul Nasdaq.

Ricapitoliamo. Il figlio del Segretario al Commercio, a capo di una azienda in precedenza del Segretario stesso, ha lanciato un'impresa multimiliardaria nel settore delle criptovalute, sostenuta principalmente dallo stesso emittente di stablecoin di cui la sua azienda custodisce le riserve e che ha prestato al trust familiare il denaro necessario per l'acquisto dell'azienda stessa.

Contemporaneamente, Cantor era in trattative con Tether per un programma di prestiti garantiti da Bitcoin del valore di 2 miliardi di dollari, che avrebbe permesso ai clienti di prendere in prestito dollari utilizzando Bitcoin come garanzia, con l'intenzione di espandersi fino a decine di miliardi.

Howard Lutnick potrebbe aver formalmente ceduto le proprie quote, ma gli interessi finanziari della famiglia Lutnick nell'ecosistema delle criptovalute sono cresciuti da quando si è insediato.

PROMULGARE LA LEGGE CHE PROTEGGE IL TUO CLIENTE

Il GENIUS Act è la prima importante legge statunitense sulle stablecoin. Stabilisce un quadro normativo per le licenze degli emittenti di stablecoin, richiede che le riserve siano detenute in attività liquide di alta qualità, come titoli del Tesoro a breve termine, e definisce i requisiti di conformità sia per gli emittenti nazionali che per quelli esteri.

Il 22 luglio 2026 Bloomberg aveva riportato che Howard Lutnick e Bo Hines, direttore esecutivo del Consiglio presidenziale di consulenti per le risorse digitali di Trump, avevano lavorato dietro le quinte per plasmare la legge in modo da favorire direttamente Tether.

La questione centrale riguardava le tempistiche di conformità. Il GENIUS Act concede agli emittenti di stablecoin esistenti un periodo di grazia prima che i token non conformi non possano più essere offerti tramite le piattaforme di trading statunitensi. I Democratici avevano proposto 18 mesi, ma Tether voleva tre anni.

Tre persone a conoscenza dei negoziati hanno riferito a Bloomberg che, secondo Hines, la finestra temporale di tre anni rappresentava una linea rossa invalicabile per la Casa Bianca, e indovinate un po'? Tether ha ottenuto tre anni. La scadenza è ora fissata a luglio 2028.

Ma il periodo di grazia è solo una parte del problema.

La legge contiene una disposizione che consente agli emittenti stranieri di stablecoin di operare sul mercato statunitense se il Segretario del Tesoro stabilisce che il quadro normativo del loro Paese d'origine è paragonabile a quello americano. Per Tether, ciò significa che il suo token USDT potrebbe potenzialmente essere supervisionato da El Salvador, dove la società ha stabilito la propria sede centrale, anziché essere regolamentato direttamente dalle autorità statunitensi.

Tale decisione viene presa da una sola persona: avete indovinato, Scott Bessent.

Esiste anche una scappatoia nel settore DeFi. Aziende come Tether non sono responsabili del tracciamento dei propri prodotti sulle piattaforme di finanza decentralizzata. Ciò significa che USDT potrà circolare liberamente sui mercati secondari senza supervisione normativa, anche dopo la scadenza del periodo di grazia.

Il senatore Jack Reed aveva presentato un emendamento per colmare quella che aveva definito una lacuna allarmante, ma non era stato approvato.

Nel corso del 2024, prima di diventare Segretario al Commercio, Lutnick aveva ricoperto il ruolo di responsabile delle pubbliche relazioni per Tether durante i periodi di crisi. Aveva disinnescato la pubblicità negativa e fatto pressioni sui legislatori affinché si opponessero ai progetti di legge che Tether non appoggiava. Secondo i registri delle attività di lobbying del Congresso e un documento depositato presso un tribunale federale, aveva lavorato per influenzare la legislazione a cui l'azienda si opponeva.

Poi era diventato Segretario al Commercio e la legge era stata approvata nel modo desiderato da Tether.

IL CIRCUITO BESSENT-LUTNICK

È qui che si connettono le due metà del progetto.

Il GENIUS Act prevede che le riserve di stablecoin siano detenute in titoli del Tesoro con scadenza a 93 giorni. Ciò significa che ogni dollaro di crescita delle stablecoin crea nuova domanda di debito pubblico statunitense a breve termine.

Il Segretario del Tesoro Bessent ha citato pubblicamente delle proiezioni secondo cui il mercato delle stablecoin potrebbe crescere dagli attuali 300 miliardi di dollari a quasi 4 trilioni di dollari. Con un valore di 4 trilioni di dollari, gli emittenti di stablecoin deterrebbero collettivamente più debito a breve termine statunitense di quanto detengano la maggior parte dei Paesi. Si posizionerebbero tra i primi cinque detentori esteri di titoli del Tesoro statunitensi.

Quella domanda è esattamente ciò di cui Bessent ha bisogno affinché la sua operazione di riacquisto funzioni. Quando ci sono più acquirenti di buoni del Tesoro, i rendimenti rimangono bassi. Rendimenti bassi significano che il governo può rifinanziare il proprio debito a basso costo. Questa è l'intera premessa del piano di riacquisto che ho documentato in "The Currency Killer".

Bessent manipola il mercato obbligazionario attraverso il riacquisto delle proprie azioni. L'azienda della famiglia Lutnick custodisce le riserve che creano la domanda per tali obbligazioni. Entrambi partecipano agli stessi incontri sulla criptovaluta alla Casa Bianca. Entrambi spingono il Congresso ad ampliare la legislazione sulle stablecoin. E la crescita del mercato delle stablecoin, che arricchisce la famiglia Lutnick, è la stessa crescita che rende redditizio il piano di Bessent.

Uno crea l'offerta di obbligazioni a basso costo e l'altro crea la domanda.

Si tratta di un circuito chiuso.

LA QUOTA DEL PRESIDENTE

Se c'è una cosa che abbiamo imparato su questo presidente, è che nulla sarebbe permesso se non portasse un beneficio personale a Donald Trump. Quindi, cosa ci guadagna lui?

Nella sua dichiarazione finanziaria del 2026, Donald Trump ha dichiarato 1,4 miliardi di dollari di entrate derivanti da criptovalute. Questo rende le risorse digitali la principale fonte dei suoi guadagni personali durante il suo secondo mandato.

Analizziamo nel dettaglio: più di 635 milioni di dollari da un accordo di licenza con un gruppo di criptovalute specializzato in meme coin che portano il suo nome. Più di 500 milioni di dollari da World Liberty Financial, la società di criptovalute che ha co-fondato con i figli Eric e Donald Jr. Più di 33 milioni di dollari da Bitcoin. Più di 150 milioni di dollari da Ethereum.

World Liberty Financial gestisce USD1, la stablecoin di Trump. A metà del 2026, si contavano oltre 4 miliardi di dollari in circolazione in USD1, con un volume di scambi giornaliero superiore al miliardo di dollari.

Nel maggio 2025, USD1 era stato utilizzata per regolare l'investimento di 2 miliardi di dollari di MGX in Binance, il più grande exchange di criptovalute al mondo. MGX è un fondo statale di Abu Dhabi presieduto dallo sceicco Tahnoon bin Zayed Al Nahyan. I rappresentanti dello stesso sceicco avevano acquistato il 49% di World Liberty Financial per 500 milioni di dollari nel gennaio 2025, pochi giorni prima dell'insediamento di Trump.

Quindi, un fondo sovrano gestito dalla stessa persona che ha investito 500 milioni di dollari nella società di criptovalute del presidente ha utilizzato la stablecoin del presidente per concludere un accordo da 2 miliardi di dollari con il più grande exchange di criptovalute al mondo. E ha scelto una stablecoin nuovissima e non testata rispetto a opzioni consolidate come USDC, citando la sua storia di conformità, nonostante la moneta non avesse alcuna storia di conformità perché era stata appena creata.

Nell'agosto del 2026, l'OCC ha concesso a World Liberty Financial l'approvazione condizionata per emettere USD1 ai clienti in tutto il Paese tramite una licenza bancaria. La società di criptovalute del presidente può ora operare come una sorta di banca.

La Casa Bianca afferma che non vi è alcun conflitto di interessi. Io, invece, vedo solo conflitti di interessi.

L'AZIENDA CHE STANNO PROTEGGENDO

Questa è l'azienda al centro di tutto. Quella che Lutnick aveva appoggiato personalmente a Davos, quella per cui la società di famiglia detiene 141 miliardi di dollari, quella che il GENIUS Act è stato concepito per proteggere e quella che ha prestato ai suoi figli i soldi per acquistare la sua azienda.

Nel gennaio 2025, durante il processo di conferma di Lutnick, la senatrice Warren gli aveva inviato una lettera, definendo Tether un'azienda di criptovalute con una lunga storia di finanziamento di terroristi e attività illecite.

Le prove sono numerose.

È stato documentato che Tether è stata utilizzata come strumento di finanziamento per Hamas. Per finanziare i programmi nordcoreani di armi nucleari e missili balistici, con oltre la metà del programma missilistico nordcoreano finanziata, a quanto pare, tramite criptovalute. Per facilitare i pagamenti ai fornitori cinesi di precursori del fentanil, con il 97% di oltre 120 aziende chimiche cinesi intervistate disposte ad accettare pagamenti in criptovalute. Per consentire alle aziende russe del settore degli armamenti e agli oligarchi di eludere le sanzioni acquistando petrolio venezuelano. Per operazioni di riciclaggio di denaro in diversi continenti.

Tether contesta questi risultati, affermando che non vi sono prove che abbia violato le leggi sulle sanzioni o il Bank Secrecy Act.

Tuttavia, Tether non è mai stata sottoposta ad una revisione contabile indipendente. Pubblica attestazioni trimestrali, non revisioni contabili, e questa distinzione è importante. Un'attestazione conferma il saldo in un singolo momento, mentre una revisione contabile esamina i libri contabili in modo approfondito per un periodo prolungato.

Eppure, la società della famiglia del Segretario al Commercio ne custodisce le riserve. Il Segretario al Tesoro può ritenere che la regolamentazione del proprio Paese sia sufficiente. Il GENIUS Act gli ha concesso tre anni per adeguarsi, e la famiglia del presidente sta guadagnando miliardi nello stesso settore.

818 AZIENDE

Il New York Times ha esaminato le 818 entità aziendali che Lutnick ha dichiarato nella sua rendicontazione finanziaria. La maggior parte era affiliata a Cantor Fitzgerald. Queste hanno rivelato quanto Lutnick avesse spinto l'azienda dalla sua missione originaria di brokeraggio obbligazionario verso nuovi settori di investimento, alcuni tradizionali come il settore immobiliare, altri rischiosi, come le startup e il gioco d'azzardo.

Delle 818 entità, 449 erano entità Cantor AFF, 55 erano entità BGC AFF e 9 erano entità Newmark AFF. Le restanti erano holding collegate e veicoli di investimento.

Ha utilizzato cinque società di comodo per acquistare immobili a New York, Washington e in Florida, oltre alla tentacolare residenza di lusso di Manhattan che aveva acquistato a suo nome.

In almeno tre casi, aveva trattenuto i pagamenti relativi a immobili di lusso acquistati tramite società di comodo. Nel suo appartamento sul lungomare di Miami Beach, aveva incassato quasi 12 milioni di dollari dalla sua assicurazione dopo che un tubo dell'aria condizionata difettoso aveva causato un allagamento, ma aveva ignorato le richieste di rimborso al condominio per 145.000 dollari di danni alle aree comuni e agli ascensori. Si era offerto di pagare solo se il condominio avesse accettato di fargli unire due vestiboli esterni al suo appartamento in un unico ingresso. Il condominio lo aveva citato in giudizio. Avevano raggiunto un accordo.

LA VILLA DA 10 DOLLARI

Nel 1998, il Comet Trust aveva venduto l'immobile al numero 11 di East 71st Street a Manhattan a Howard Lutnick per dieci dollari. Le imposte di trasferimento dimostrano che il prezzo reale era di 7,6 milioni di dollari. Lutnick aveva stipulato un mutuo di 4 milioni di dollari lo stesso giorno.

Quell'immobile confina con il numero 9 di East 71st Street, la villa di Jeffrey Epstein.

La storia della casa è una catena di trasferimenti da 10 dollari attraverso trust collegati a Epstein. Nel 1988, la SAM Conversion Corp aveva acquistato l'immobile utilizzando l'indirizzo di Leslie Wexner a Columbus, Ohio, con Epstein come vicepresidente. Nel 1992, la SAM Conversion l’aveva venduta all'11 East 71st Street Trust per 10 dollari, con Epstein come fiduciario. Nel 1996, quel trust l’aveva ceduta al Comet Trust per 10 dollari. Nel 1998, il Comet Trust l’aveva rivenduta a Lutnick per 10 dollari.

Lutnick ha sempre sostenuto di aver interrotto i rapporti con Epstein nel 2005, ma i documenti relativi al caso Epstein raccontano una storia diversa.

Nel maggio 2011, i due si erano visti per un drink. Nel dicembre 2012, Lutnick, sua moglie, i loro quattro figli e le loro tate si erano recati a pranzo sull'isola privata di Epstein, Little St. James. Era stato invitato e ci era andato. Dopo la visita, l'assistente di Epstein aveva scritto a suo nome: "È stato un piacere vederti".

Nel 2014, i due erano soci in affari tramite un'agenzia pubblicitaria chiamata Adfin. Nel novembre 2015, Lutnick aveva invitato Epstein a quello che aveva descritto come un evento di raccolta fondi molto intimo con Hillary Clinton. Nel maggio 2018, Lutnick aveva inviato un'e-mail a Epstein riguardo ad un progetto edilizio nel loro quartiere. Questo succedeva l'anno prima della morte di Epstein.

Quando i documenti erano stati resi pubblici, una foto di Lutnick sull'isola di Epstein era stata rimossa dagli archivi del Dipartimento di Giustizia. Era stata poi ripristinata dopo la segnalazione della sua rimozione.

La Commissione di vigilanza della Camera aveva interrogato Lutnick a porte chiuse. Tutti i membri democratici della commissione avevano chiesto le sue dimissioni, affermando che aveva mentito sulla relazione. Public Citizen e il Democracy Defenders Fund avevano chiesto le sue dimissioni, citando le menzogne sul caso Epstein e altre preoccupazioni.

La difesa di Lutnick: era una vacanza in famiglia. Avevano pranzato insieme per circa un'ora. Ma si era dimenticato di menzionare che, dopo quel pranzo, aveva avviato un'attività con lui.

IL DOSSIER DELL'FBI

Nell'aprile del 2021, l'FBI aveva ricevuto una denuncia da parte di un informatore riguardante Cantor Fitzgerald. L'informatore era un professionista del settore finanziario con 32 anni di esperienza e una licenza Series 30.

La denuncia sosteneva che Howard Lutnick gestiva uno schema Ponzi e un'operazione di riciclaggio di denaro attraverso Cantor Fitzgerald. L'informatore aveva dichiarato all'FBI che Lutnick "controllava tutto" e che "era il mandante di tutte le frodi commesse". La denuncia affermava inoltre che Cantor riciclava denaro per la mafia russa. L'informatore aveva aggiunto che Lutnick "usava la filantropia come copertura per attività illegali".

L'FBI aveva effettuato una ricerca nei suoi database interni. Erano emersi oltre una ventina di risultati, tra cui segnalazioni di attività sospette e due casi già aperti relativi a indagini su riciclaggio di denaro e violazioni della legge RICO.

L'FBI non ha mai avviato un'indagine su Lutnick.

Nel dicembre 2024, Cantor Fitzgerald aveva pagato una multa di 6,75 milioni di dollari alla SEC per aver indotto in errore gli investitori in due SPAC. La società aveva dichiarato agli investitori, in documenti pubblici, di non aver identificato né contattato alcun potenziale obiettivo di fusione, quando, in realtà, lo aveva fatto. Cantor aveva raggiunto un accordo senza ammettere né negare le accuse.

LE VIOLAZIONI

Il 19 marzo 2025, il Segretario al Commercio Howard Lutnick era apparso su Fox News e aveva detto ai telespettatori: "Comprate Tesla. È incredibile che le azioni di quest'uomo siano così economiche. Se volete imparare qualcosa da questa trasmissione stasera, comprate Tesla. Non saranno mai più così economiche."

Lo stesso giorno, Cantor Fitzgerald aveva alzato il rating del titolo Tesla a "buy" (acquisto). Cantor detiene azioni Tesla per centinaia di milioni di dollari. Sebbene Lutnick avesse accettato di cedere le sue quote in Cantor, i suoi figli sono stati recentemente nominati a posizioni di vertice all'interno della società.

Il Campaign Legal Center ha presentato una denuncia per violazione del codice etico. Warren e Waters hanno chiesto un'indagine. I Democratici della Commissione di Vigilanza della Camera hanno avviato un'inchiesta, affermando che la sua condotta violava le leggi federali sull'etica che vietano ai funzionari di appoggiare prodotti o aziende.

Nel 2026, Cantor Fitzgerald si era ritrovata a ricoprire il ruolo di agente di collocamento principale in un accordo da 1,6 miliardi di dollari nel settore dei metalli delle terre rare, finanziato dallo stesso Dipartimento del Commercio guidato da Lutnick. Il dipartimento aveva fornito una lettera d'intenti che copriva 277 milioni di dollari di finanziamenti federali proposti e un prestito proposto di 1,3 miliardi di dollari nell'ambito del CHIPS Act. Lo stesso giorno in cui l'accordo era stato annunciato, USA Rare Earth aveva dichiarato di aver raccolto 1,5 miliardi di dollari di finanziamenti privati, con Cantor Fitzgerald nel ruolo di agente di collocamento principale.

Cantor era nella posizione ideale per riscuotere commissioni direttamente collegate ad un accordo sostenuto dal governo, stipulato proprio dal dipartimento del Segretario al Commercio.

Warren, Wyden, Van Hollen e Lofgren avevano inviato lettere a Cantor e alla USA Rare Earth mettendo in discussione le circostanze. Jamie Raskin aveva avviato un'indagine separata su potenziali conflitti di interesse tra Lutnick e le attività tariffarie della sua ex azienda.

La risposta della Casa Bianca a tutto ciò era stata quella di concedergli una deroga etica limitata, che gli ha permesso di partecipare alle decisioni riguardanti le aziende della sua famiglia. Ha affermato che il suo interesse finanziario non era così rilevante da poter compromettere l'integrità del suo servizio.

818 società, 141 miliardi di dollari in custodia, un trust dinastico finanziato da Tether, e la Casa Bianca afferma che il suo interesse non è sostanziale.

IL LORO MANUALE TATTICO

Quindi, cosa penso che stiano facendo in realtà?

Sembra proprio un attacco valutario orchestrato dall'interno del governo.

Non è una cosa che dico a cuor leggero, né che vorrei nemmeno pensare, ma questa è la situazione in cui ci troviamo. Un attacco valutario si verifica quando qualcuno mina deliberatamente una valuta per trarre profitto dal suo deprezzamento. George Soros e Scott Bessent lo avevano fatto con la sterlina britannica nel 1992. Avevano guadagnato un miliardo di dollari in un solo giorno scommettendo contro di essa e spingendola al collasso. Bessent aveva poi replicato la stessa strategia con lo yen giapponese, guadagnando 3,5 miliardi di dollari. Sa esattamente come far crollare una valuta e ora è il Segretario del Tesoro degli Stati Uniti, e il dollaro è crollato del 9% sotto la sua guida.
Ma ecco cosa distingue questo attacco valutario da tutti gli altri della storia. Soros aveva attaccato la sterlina dall'esterno. Era uno speculatore privato che scommetteva contro un governo. Bessent sta attaccando il dollaro dall'interno. È il governo. Controlla il Tesoro, stabilisce i livelli di riacquisto di titoli, decide quanto debito emettere e con quale scadenza, e sceglie se intervenire sui mercati valutari. Ha a sua disposizione tutti gli strumenti per rafforzare il dollaro e li sta usando per indebolirlo. Non è mai successo prima. Non esiste un precedente di un Segretario del Tesoro degli Stati Uniti che utilizza contro la propria valuta la stessa strategia che aveva impiegato per attaccare le valute di altri Paesi a scopo di lucro.

Ora guardate cosa sta facendo Lutnick, perché è questo che mi fa propendere per l'ipotesi di una collusione. Le stablecoin non crescono perché gli americani stanno fuggendo dal dollaro. Crescono perché miliardi di persone nei mercati emergenti vogliono accedere al dollaro ma non possono aprire un conto bancario negli Stati Uniti. A qualcuno in Argentina, con un'inflazione a tre cifre, o in Nigeria, con i suoi controlli sui capitali, non importa che il dollaro abbia perso il 9% rispetto all'euro. Vogliono dollari a qualsiasi costo. Le stablecoin sono il modo in cui se li procurano. Si tratta di un mercato globale enorme e in espansione e Lutnick ha posizionato la sua famiglia in modo da incassare una commissione su ogni dollaro che vi entra.

Ha plasmato il GENIUS Act in modo che le stablecoin diventassero l'infrastruttura legale per l'accesso globale al dollaro. Ha posizionato la società di famiglia in modo che potesse custodire le riserve. Si è assicurato che il suo cliente più importante, quello in cui la sua famiglia detiene una partecipazione azionaria di 10 miliardi di dollari, avesse tre anni di tempo per adeguarsi e una scappatoia per evitare la regolamentazione statunitense. Non ha cavalcato l'onda. Ha costruito la macchina per cavalcare l'onda.

Pensate a cosa significa. Il lavoro di Bessent indebolisce il dollaro, il che a sua volta alimenta il mercato delle criptovalute in generale. È da qui che provengono gli 1,4 miliardi di dollari di Trump. Il Bitcoin sale quando il dollaro scende. Parallelamente, le stablecoin crescono grazie alla domanda globale di accesso al dollaro digitale, e ogni dollaro di questa crescita genera commissioni di custodia per Cantor Fitzgerald e aumenta il valore delle azioni Tether della famiglia Lutnick. Ognuno di loro trae profitto da una diversa componente dello stesso contesto macroeconomico, e hanno plasmato le regole per garantire che tutte e tre le componenti continuino a crescere. Non sono solo nella stessa amministrazione. Sono i tre pilastri della stessa operazione.

E il presidente è il terzo tassello.

Trump non sta dirigendo l'operazione, assolutamente no. È solo la copertura politica e la struttura per i pagamenti. Ha firmato la legge, ha nominato entrambi gli uomini, partecipa agli incontri sulle criptovalute e detiene personalmente 1,4 miliardi di dollari in criptovalute il cui valore aumenta ogni volta che il dollaro si deprezza. La sua stablecoin USD1 ora ha una licenza bancaria. Un fondo sovrano che ha investito 500 milioni di dollari nella sua società di criptovalute ha utilizzato la sua stablecoin per un affare da 2 miliardi di dollari. Il presidente degli Stati Uniti ha un interesse finanziario diretto nel successo proprio dello schema che stanno portando avanti il suo Segretario del Tesoro e il suo Segretario del Commercio. A questo punto siamo ben oltre il semplice conflitto di interessi.

Una delle cose che più mi preoccupa è che questo meccanismo si autoalimenta. I vari elementi si rafforzano a vicenda. Le stablecoin crescono grazie alla domanda globale di dollari digitali. Ogni stablecoin emessa deve detenere riserve in titoli del Tesoro (T-bill) —> Questa domanda di T-bill aiuta Bessent a finanziare il debito pubblico a basso costo e a mantenere bassi i rendimenti —> I bassi rendimenti gli danno margine per effettuare più riacquisti di titoli, il che indebolisce il dollaro —> Un dollaro più debole alimenta le criptovalute, che attirano maggiore attività di trading, la quale richiede più stablecoin come livello di regolamento, che a sua volta acquista più T-bill. Le stablecoin non sono la via di fuga da questo meccanismo, bensì il meccanismo di finanziamento in cui ogni elemento alimenta il successivo. È un volano che, una volta avviato, accelera da solo.

E l'obiettivo finale è la permanenza.

Con 4 trilioni di dollari in stablecoin, secondo le proiezioni dello stesso Bessent, gli emittenti di stablecoin detenerebbero più debito pubblico a breve termine degli Stati Uniti di quanto ne detengano la maggior parte dei Paesi. Citi prevede che entro il 2030 potrebbero detenere un quarto di tutti i titoli del Tesoro in circolazione. A queste dimensioni, è impossibile smantellare il sistema. Non si può smantellare l'architettura senza far crollare il mercato obbligazionario. Qualsiasi futuro presidente che tentasse di smantellarlo innescherebbe una crisi finanziaria. Non è un caso. È proprio questo il piano. Costruirlo in modo che sia così grande e così radicato da diventare permanente, così che chi lo ha realizzato possa riscuotere per sempre i proventi del nuovo sistema finanziario.

Ogni singolo passaggio è già stato eseguito. Lo speculatore valutario è insediato. Il dollaro sta crollando. La legge è stata approvata. La famiglia è posizionata. Il ciclo è in atto. Il presidente sta incassando. E l'architettura si sta avvicinando al punto in cui non sarà più possibile invertirla.

Secondo il mio parere professionale, ciò a cui stiamo assistendo è la privatizzazione del sistema monetario americano da parte di tre uomini che, per farlo, hanno utilizzato il potere governativo, l'autorità governativa per legalizzarlo e il debito pubblico per finanziarlo. E lo hanno fatto in 18 mesi.

COSA SIGNIFICA PER NOI?

Il Segretario del Tesoro è un ex speculatore valutario che ha guadagnato miliardi facendo crollare le valute estere. Ora sta applicando la stessa strategia al dollaro statunitense. Da quando si è insediato il dollaro ha perso quasi il 9% del suo valore. Ciò significa che tutto ciò che acquistate costa di più: la spesa, la benzina, l'affitto. Il potere d'acquisto del vostro stipendio si sta riducendo, e si sta riducendo perché chi è al potere lo sta facendo diminuire di proposito.

Il Segretario al Commercio ha dichiarato di aver ricoperto incarichi in 818 società. Ha acquistato una villa tramite una serie di trust collegati a Epstein per 10 dollari. Ha mentito sotto giuramento sulla sua relazione con Epstein. Un informatore dell'FBI lo ha accusato di aver gestito uno schema Ponzi tramite Cantor Fitzgerald e l'FBI ha trovato oltre una ventina di corrispondenze nel proprio database, senza tuttavia avviare un'indagine. È apparso su Fox News consigliando di acquistare azioni Tesla lo stesso giorno in cui la società di famiglia le ha aggiornate. E la Casa Bianca ha risposto a tutto ciò concedendogli una deroga al codice etico.

La società di famiglia detiene 141 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi per Tether, un'azienda che non è mai stata sottoposta a revisione contabile indipendente e che ha legami documentati con il finanziamento del terrorismo, la proliferazione nucleare e il traffico di fentanil. Cantor ha pagato 600 milioni di dollari per una quota del 5% in Tether, che Forbes ora valuta 10 miliardi di dollari. Se Tether raggiungerà la sua valutazione obiettivo di 500 miliardi di dollari, quella quota varrà 25 miliardi di dollari. Questo è il lauto guadagno a cui la sua famiglia punta mentre lui siede nel governo.

Tether ha prestato ai suoi figli il denaro per acquistare la sua azienda. Suo figlio ha lanciato un'impresa nel settore delle criptovalute da 3,6 miliardi di dollari, finanziata con i soldi di Tether. La sua ex azienda ha incassato commissioni su un accordo da 1,6 miliardi di dollari nel settore delle terre rare, finanziato dal suo stesso Dipartimento del Commercio, e lui stesso ha contribuito a plasmare la legge che concede a Tether tre anni per conformarsi alle normative statunitensi e un percorso per evitarle completamente attraverso El Salvador.

L'anno scorso il presidente ha guadagnato 1,4 miliardi di dollari dalle criptovalute. La sua stablecoin ha una licenza bancaria. Un fondo sovrano che ha investito 500 milioni di dollari nella società di criptovalute del presidente ha utilizzato la stablecoin presidenziale per concludere un accordo da 2 miliardi di dollari. Il presidente sta traendo profitto diretto dall'infrastruttura finanziaria che il suo stesso gabinetto sta costruendo.

Ora guardate come questi tre lavorano insieme. Non si tratta di tre individui separati che compiono tre azioni illecite distinte, bensì di un'operazione intenzionale e coordinata.

Bessent indebolisce il dollaro. Questo è il suo compito. Ha raddoppiato i riacquisti di titoli del Tesoro, ha prosciugato il Fondo generale del Tesoro e ha speso 10 miliardi di dollari per sostenere lo yen. Il dollaro crolla. Quando il dollaro crolla, la gente cerca alternative. Ed è qui che entra in gioco Lutnick.

Lutnick ha creato l'alternativa. Ha plasmato il GENIUS Act affinché le stablecoin diventassero tale alternativa. Si è assicurato che Tether avesse tre anni per adeguarsi e un percorso per evitare la regolamentazione statunitense attraverso El Salvador. La società della sua famiglia custodisce 141 miliardi di dollari nelle riserve che sostengono la stablecoin più grande del mondo. Suo figlio gestisce un'impresa nel settore delle criptovalute da 3,6 miliardi di dollari finanziata da Tether. Ogni dollaro che, in fase di indebolimento, migra verso le stablecoin genera commissioni di custodia per la famiglia Lutnick e domanda di titoli di Stato per il programma di riacquisto di Bessent.

Trump incassa i profitti. Ha guadagnato 1,4 miliardi di dollari con le criptovalute. La sua stablecoin USD1 ha una licenza bancaria. Ha firmato la legge che rende tutto ciò possibile. E ogni decisione politica presa da Bessent e Lutnick aumenta il valore delle criptovalute personali del presidente.

Questa è la loro coordinazione. Bessent crea le condizioni. Lutnick costruisce l'infrastruttura. Trump fornisce la copertura politica e intasca la tangente. Partecipano alle stesse riunioni sulla criptovaluta alla Casa Bianca. Promuovono la stessa legislazione. Beneficiano delle stesse dinamiche di mercato, e il dollaro, il vostro dollaro, la valuta in cui sono denominati i vostri risparmi e il vostro stipendio, è proprio ciò che stanno deliberatamente indebolendo per far funzionare il tutto.

Ecco cosa succederà all'economia se questa situazione dovesse continuare.

Il dollaro ha già perso il 9% del suo valore da gennaio 2025. Non è un'astrazione. Quando il dollaro si indebolisce, tutto ciò che gli Stati Uniti importano diventa più costoso. Ogni anno, gli Stati Uniti importano circa 3 trilioni di dollari di beni: petrolio, elettronica, prodotti farmaceutici, alimentari, ricambi auto, abbigliamento. Un calo del 9% del dollaro significa che le aziende americane pagano di più per tutto questo, e trasferiscono questi costi direttamente su di voi. L'inflazione è ancora al 2,8%, al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed, e il deprezzamento del dollaro è uno dei motivi per cui non scenderà ulteriormente.

I vostri risparmi stanno perdendo valore. Se il vostro conto corrente rende l'1% di interesse ma l'inflazione è al 3%, il vostro potere d'acquisto diminuisce del 2% ogni anno. In dieci anni, 10.000 dollari di risparmi diventano circa 8.200 dollari in termini reali. Chi gestisce questo schema detiene la propria ricchezza in criptovalute, il cui valore aumenta quando il dollaro si deprezza. Voi la detenete in dollari, il che significa che perdete mentre loro guadagnano.

Purtroppo, la situazione peggiora. La quota del dollaro nelle riserve valutarie globali è scesa dal 71% del 2000 a circa il 58% di oggi. I Paesi stanno già cercando alternative. Russia, Cina, India e Brasile stanno creando canali commerciali che bypassano completamente il dollaro. Quando i governi stranieri perdono fiducia nel dollaro statunitense, smettono di acquistare i nostri titoli del Tesoro. Quando smettono di acquistare i nostri titoli, i tassi di interesse aumentano. Ciò significa tassi più alti per i mutui, per i prestiti auto e per le carte di credito. Il cittadino americano medio paga di più per prendere in prestito denaro per qualsiasi cosa, perché chi è al potere ha deciso di indebolire la valuta per arricchirsi con le criptovalute.

Con la crescita del mercato delle stablecoin, che si avvicina alla proiezione di Bessent di 4 trilioni di dollari, gli emittenti di stablecoin diventano tra i maggiori detentori di debito pubblico statunitense al mondo. Citi prevede che entro il 2030 potrebbero detenere un quarto di tutti i titoli del Tesoro in circolazione. A quel punto, il governo degli Stati Uniti dipenderà da Tether e da società simili per finanziare le proprie operazioni. Se Tether dovesse mai ritirare le proprie riserve, se si verificasse una corsa agli sportelli per le stablecoin o se l'intera struttura collassasse, il mercato obbligazionario crollerebbe. I tassi di interesse schizzerebbero alle stelle da un giorno all'altro, il mercato immobiliare si bloccherebbe, la borsa crollerebbe e coloro che hanno costruito il sistema avrebbero già incassato i profitti.

Questo è il loro obiettivo finale, a mio avviso. Costruire un'architettura finanziaria così vasta e così profondamente radicata nel sistema di finanziamento del governo statunitense che nessun futuro presidente potrà smantellarla senza scatenare una crisi. A quel punto, la famiglia Lutnick avrà una partecipazione di 25 miliardi di dollari in Tether. Il presidente avrà miliardi in criptovalute. Bessent avrà rifinanziato il debito nazionale alle condizioni da lui stesso stabilite. E il pubblico americano si ritroverà con un dollaro più debole, prezzi più alti e un sistema finanziario riprogettato per arricchire una manciata di persone a sue spese.

Non si tratta di incompetenza o di politica di parte, ma di tre uomini che gestiscono un'operazione finanziaria attraverso il governo degli Stati Uniti, utilizzando i vostri titoli del Tesoro come materia prima e il potere d'acquisto in calo dei vostri stipendi come carburante.

E lo pagate ogni volta che fate la spesa.

COSA GUARDARE

1. Il prestito Tether-Lutnick: Warren e Wyden avevano chiesto risposte entro il 13 maggio 2026. Tale termine è scaduto senza che Lutnick o Tether avessero fornito alcuna risposta. L'importo del prestito non è ancora stato reso pubblico. Se Tether ha finanziato una parte significativa dell'acquisizione di Cantor, la cessione è una finzione giuridica ed entrambe le parti hanno deciso che ignorare un'indagine del Senato degli Stati Uniti sia preferibile a rispondere alla domanda.

2. La decisione di Bessent su El Salvador: se il Segretario del Tesoro dichiara che il quadro normativo di El Salvador è paragonabile a quello degli Stati Uniti, Tether evita la supervisione diretta americana. Tale decisione è interamente a discrezione di Bessent.

3. Quotazione di 21 Capital al Nasdaq: se la società di Brandon Lutnick, fondata su Bitcoin e del valore di 3,6 miliardi di dollari, si quotasse in borsa, creerebbe un'entità quotata principalmente in Tether, gestita dal figlio del Segretario al Commercio, con una valutazione che dipenderebbe da una regolamentazione favorevole delle criptovalute, che suo padre ha contribuito a plasmare.

4. La denuncia dell'informatore dell'FBI: oltre una ventina di riscontri nei database e nessuna indagine. Che quella denuncia venga riesaminata è importante. Le accuse di schemi Ponzi e riciclaggio di denaro russo attraverso la società che custodisce 141 miliardi di dollari di riserve in Tether non possono rimanere senza indagine.

5. L'accordo da 1,6 miliardi di dollari sulle terre rare: se Cantor ha percepito commissioni su un contratto con il Dipartimento del Commercio mentre i figli di Lutnick gestivano l'azienda, l'indagine sul conflitto di interessi assume una portata ben più ampia.

6. Il mercato delle stablecoin supera i 1.000 miliardi di dollari: Bessent prevede una crescita fino a 4.000 miliardi di dollari. Il momento in cui si raggiungerà tale cifra e la quota rappresentata dai titoli di Stato statunitensi (T-bill) saranno cruciali. A queste dimensioni, gli emittenti di stablecoin diventeranno un pilastro strutturale del finanziamento del governo statunitense, il che significa che il sistema diventerà troppo grande per essere smantellato.

7. La revisione contabile di Tether: o meglio, la sua continua assenza. Se un'azienda con 185 miliardi di dollari in circolazione, la cui custodia è affidata alla società della famiglia del Segretario al Commercio e con comprovati legami con il terrorismo non è ancora in grado di produrre una revisione contabile indipendente, questo la dice lunga.

Leah

Link: https://theleahfiles.substack.com/p/the-currency-killer-part-ii-howard
01.09.2026
Scelto e tradotto da Markus per comedonchisciotte.org