Cattive abitudini

Irina Slav – Irina Slav on Energy – 20 giugno 2025

L'Unione Europea sta cercando di aumentare i prestiti congiunti nel tentativo di rafforzare la presenza dell'euro sulla scena internazionale. Secondo il presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, “nonostante la forte posizione fiscale aggregata, con un rapporto debito/PIL dell'89% rispetto al 124% degli Stati Uniti, l'offerta di asset sicuri di alta qualità è in ritardo”.

Mi sono imbattuto in questo rapporto nella mia newsletter quotidiana del FT e lo stavo leggendo casualmente finché non sono giunta a questa citazione. Scorrendo verso il basso ho appreso che la Francia da anni spinge per un maggiore indebitamento, ma la Germania e i Paesi Bassi, che dovrebbero rimborsare una parte maggiore del debito, si oppongono.

Ho anche appreso, senza troppa sorpresa, che “l'UE sta già lottando per ripagare i quasi 800 miliardi di euro di debito comune che ha emesso durante la pandemia di Covid-19 per finanziare gli stimoli economici” e che, secondo un diplomatico di alto livello dell'UE, “se la situazione si deteriora”la pressione crescerà soprattutto perché l'economia di alcuni Stati membri non è in - beh – “condizioni così buone”. Eppure “giovedì i ministri delle finanze europei hanno raccomandato che la Bulgaria diventi il 21° membro dell'Eurogruppo, aprendo la strada all'adozione dell'euro da parte della nazione dell'Europa orientale”.

Non preoccupatevi, questo non è l'ennesimo post sul destino valutario della Bulgaria; no, questo è un post sulle cattive abitudini e, più precisamente, sulla pessima abitudine di vivere a debito.

Per Christine Lagarde, un rapporto debito/PIL di appena l'11% inferiore al 100% rappresenta “una forte posizione fiscale aggregata”. A me, un profano della finanza, questo sembra tanto sano quanto chiedere 650.000 euro per questa casa, che è in effetti ciò che chiede il venditore. La cosa più assurda? Probabilmente troveranno qualcuno che pagherà quel prezzo, perché le banche sono ansiose di concedere prestiti.

L'idea del leasing e del mutuo è relativamente nuova dalle mie parti, ma qui ha trovato terreno fertile. Voglio dire, la gratificazione differita è così sopravvalutata, soprattutto quando è tutt'altro che certa, quindi ovviamente ha senso comprare qualcosa - una casa, un'auto, un ferro da stiro - adesso, e pagarla nel tempo. E se alla fine costa un po' (molto) di più?

È così che siamo finiti in una bolla immobiliare che sta per scoppiare l'anno prossimo. I prestiti sono stati resi così facili che tutti si sono precipitati ad accendere un mutuo e ad acquistare immobili che altrimenti non si sarebbero potuti permettere. Ovviamente non c'è nulla di sbagliato nell'acquistare una casa con un mutuo. Diventa sbagliato, cioè un po' pericoloso dal punto di vista finanziario, quando si presume di poter comprare tutto in questo modo. E ci sono molte cose che si vorrebbero comprare.

Storia vera di un mio conoscente: “Ho appena estinto il mio ultimo prestito, quindi ne chiederò un altro per un impianto solare per la nuova casa”. Il debito è diventato lo stile di vita standard per molti.

Il motivo per cui questo è problematico è, per me, abbastanza semplice da capire: la sicurezza del lavoro non esiste. In tempi difficili, chiunque e tutti possono cadere e le banche si riservano sempre il diritto di “aggiustare” i loro tassi. Eppure il tenore di vita basato sul debito, alimentato dal debito, si può dire, è diventato così normale che qualsiasi deviazione dalla norma diventa, beh, una deviazione. Inaccettabile. Innaturale. Insondabile.

Una storia vera di un amico bulgaro a Chicago: "Quando stavamo comprando la nostra casa, ho insistito per versare un anticipo maggiore per ridurre l'importo dovuto. L'agente immobiliare è quasi scoppiato in lacrime cercando di convincermi che era molto più intelligente prendere un prestito maggiore, rifinanziare e tutte quelle stronzate. Ho rifiutato". Quell'agente immobiliare è rimasto sicuramente traumatizzato dall'idea che qualcuno voglia possedere una parte maggiore della propria casa in modo completo, prima o poi.

L'idea che più prestiti da parte dell'UE aumenterebbero il profilo globale dell'euro, cioè lo renderebbero più diffuso, deriva dallo stesso presupposto: l'indebitamento, noto anche come vivere al di sopra delle proprie possibilità, è la norma. Si parla di maggiore liquidità che “invoglierà gli investitori” (a fare cosa, esattamente? Comprare debito denominato in euro mentre l'eurozona sprofonda sempre più nella recessione)? Si parla di “asset sicuri denominati in euro”, che presumibilmente significa anche debito denominato in euro.

Alla fine, si tratta di vivere davvero molto al di sopra dei propri mezzi, di voler estendere ulteriormente la distanza dai propri mezzi, perché il net zero e blah-blah, e di cercare modi per evitare di ripagare il proprio debito. “La Francia e altri Paesi fortemente indebitati, tra cui l'Italia e la Spagna, hanno a lungo spinto per un prestito più comune, al fine di essere in grado di spendere di più per priorità come la difesa senza aumentare l'onere nazionale”. Ma quanto è adorabile?

È come indebitarsi fino al collo per comprare una casa enorme che non ci si può permettere con il proprio stipendio, aggiungere un paio di auto di lusso, mettere il più grande impianto solare sul tetto di quella casa e iscrivere i figli alla scuola privata più costosa perché non si crede che le scuole pubbliche siano abbastanza buone per la propria prole. Per poi essere licenziati perché non stavate facendo abbastanza bene il vostro lavoro, con la distrazione di tutti questi acquisti di cui credete sinceramente di avere bisogno.

Questo è il problema delle cattive abitudini di spesa. I desideri si trasformano in bisogni prima che si possa dire “dipendenza”. I drogati dicono che dobbiamo azzerare le nostre economie. Non è vero. Lo volete perché siete ignoranti e vi hanno fatto il lavaggio del cervello. Dobbiamo riarmare, dicono. Beh, sì, ma non per le ragioni che ci dite voi.

Volete riarmare perché - ecco il colpo di scena - avete bisogno di andare in guerra per distogliere l'attenzione da tutte le disastrose decisioni politiche che avete preso per anni, i cui inevitabili effetti stanno ora affiorando in superficie e cominciano a manifestarsi in modo molto forte. E a puzzare.

E per farlo, volete sprofondare ancora di più nel mucchio di merda di vostra creazione da cui state cercando di uscire, indebitandovi ancora di più invece di eliminare, per quanto possibile, queste politiche disastrose, in modo che non vi costringano a indebitarvi ancora di più. Ma credo che questa sia un'idea davvero oltraggiosa, simile al suggerimento di aspettare un po' e risparmiare un po' di soldi per una casa invece di accendere un mutuo mentre si è in cassa integrazione.

Irina Slav: “Viviamo nei tempi più interessanti che il mondo abbia mai vissuto. Come andrà a finire è difficile dirlo ora, ma non andrà secondo i piani.”

Link: https://irinaslav.substack.com/p/bad-habits

Scelto e tradotto (IMC) da CptHook per ComeDonChisciotte